Pura Volatilidade com Henry Schwartz, VP de Inteligência de Mercado da Cboe, 15 de outubro de 2026

Henry Schwartz, Vice-Presidente e Chefe de Inteligência de Mercado da Cboe, explica o papel de sua equipe na observação da atividade de mercado e na educação dos participantes sobre o uso de produtos e fluxo de ordens entre traders de varejo, formadores de mercado e gestores institucionais. Ele discute o índice de volatilidade VIX, observando que mede preços de opções do SPX e se encontra em torno de 16–17, muito abaixo dos níveis de crise como 50 ou as leituras extremas durante 2008. Schwartz esclarece que o VIX é frequentemente caracterizado de forma equivocada como um indicador puro de medo, uma vez que também sobe quando calls fora do dinheiro se tornam caras, e enfatiza a importância de observar múltiplos prazos do VIX (um dia, nove dias, três meses, um ano) em vez de apenas a medida padrão de 30 dias.

A conversa se volta para o horário estendido de negociação e a evolução em direção a mercados de 24 horas. SPX, VIX e XSP oferecem horários globais de negociação noturna há quase 15 anos, registrando 200.000–300.000 contratos por noite com atividade concentrada em torno das divulgações econômicas dos EUA às 8h30. A Cboe está lançando negociação às 7h30 para 29 opções de ações individuais e ETFs, impulsionada em parte pela demanda da comunidade cripto e apoiada por provedores globais de liquidez como Citadel e Susquehanna. Schwartz observa que a liquidez depende fortemente de os mercados subjacentes estarem ativos.

Refletindo sobre riscos de mercado, Schwartz expressa preocupação de que muitos traders atuais carecem de experiência com disrupções de mercado severas como 1987, 2001, 2008 ou o crash da COVID em 2020. Ele alerta que pressupostos sobre mercados contínuos e baixa derrapagem nem sempre se confirmam, particularmente em operações congestionadas ou setores superaquecidos como ações de IA. O volume de opções aumentou drasticamente de 19 milhões de contratos diários pré-COVID para 71