Leaders at the Bell con Ed Yardeni, CEO de Yardeni Research, 11 de septiembre de 2025

Ed Yardeni, CEO de Yardeni Research, se une a Leaders at the Bell para analizar su perspectiva sobre renta variable, el dólar y activos alternativos de cara al cierre del año. Yardeni anticipa un repunte de fin de año impulsado por el crecimiento de beneficios empresariales en lugar de la expansión de múltiplos, señalando que los ratios precio-beneficio forward se mantienen elevados cerca de 22 pero pueden sostener esos niveles en ausencia de una recesión. Destaca que los beneficios corporativos han alcanzado máximos históricos a pesar de la volatilidad política en Washington, incluyendo la incertidumbre arancelaria y las disrupciones fiscales. Yardeni expresa escepticismo ante la posibilidad de que la fortaleza de los beneficios del primer y segundo trimestre se desvanezca, argumentando que la economía estadounidense demuestra resiliencia independientemente de la turbulencia política. En los mercados de divisas, rechaza los pronósticos de fortaleza del euro, citando vientos en contra estructurales en toda Europa, incluyendo el riesgo geopolítico derivado del conflicto Rusia-Ucrania, la inestabilidad fiscal en Francia y los desafíos del sector automotriz en Alemania.

Respecto a commodities y activos digitales, Yardeni mantiene su perspectiva alcista sobre el oro y proyecta que el metal podría alcanzar $4,000 para fin de año y $5,000 en 2026, siguiendo un canal técnico que ya ha empujado los precios por encima de $3,600. Caracteriza al oro como el nuevo Bitcoin, al tiempo que reconoce que Bitcoin mismo ha atraído a inversionistas más jóvenes que buscan alternativas a las monedas fiduciarias en medio de la incertidumbre geopolítica y económica. Yardeni aborda la revisión pendiente de la Corte Suprema sobre la legalidad de los aranceles, sugiriendo que la administración posee suficientes recursos legales y apalancamiento económico para mantener la presión comercial independientemente de los resultados judiciales, reforzando su visión de que los mercados han aprendido a desempeñarse a pesar del ruido político en lugar de gracias a la claridad de políticas.