Leaders at the Bell con Darius Dale, CEO de 42 Macro, 10 de diciembre de 2025

Darius Dale, CEO de 42 Macro, se une a FEMACRO desde el piso de la NYSE justo antes de la decisión de la Fed del 10 de diciembre para analizar un mercado en una encrucijada. Si bien Dale se describe como alcista para el año venidero, su perspectiva de corto plazo es marcadamente cautelosa. Explica que la volatilidad del rendimiento del Tesoro a diez años refleja un mercado que está revaluando la postura de política monetaria cada vez más compleja de la Fed. Con el comité profundamente dividido sobre la tasa neutral y una crisis de asequibilidad a nivel nacional que hace políticamente inaceptable una mayor flexibilización, Dale prevé turbulencia potencial durante los próximos dos a tres meses. Advierte que problemas estructurales en el mercado repo, donde el efectivo excedente se está agotando para respaldar el apalancamiento comercial, podrían obligar a la Fed a reanudar la expansión de su balance a pesar de las preocupaciones inflacionarias.

En cuanto al posicionamiento sectorial, Dale desaconseja la estrategia de ampliación hacia acciones de menor capitalización vinculadas a la economía real, argumentando que la política acomodaticia sostenida necesaria para esa rotación sigue siendo poco probable en el corto plazo. En cambio, favorece las empresas tecnológicas y de servicios de comunicaciones de mega capitalización donde los flujos de caja permanecen robustos. Reconoce la debilidad reciente en Bitcoin y señala que, si bien el oro ha tenido un desempeño sólido en sus recomendaciones, los próximos meses podrían ser volátiles para los operadores. Dale enfatiza que el aumento de los rendimientos reales del mercado del Tesoro proviene de un desequilibrio estructural entre oferta y demanda, ya que acreedores extranjeros incluyendo Europa, Japón y China se retiran de las compras de deuda estadounidense mientras los déficits fiscales se expanden. Aunque espera que la Fed finalmente intervenga para estabilizar los mercados, el camino por delante podría requerir estrés de mercado para forzar la mano de los responsables de política.